الجمعة, 29 مارس 2024

أسواق المال هل تتجه إلى الصعود؟ .. ما رأي الخبراء؟

FacebookTwitterWhatsAppTelegram

ارتفع مؤشر إس آند بي 500 بحوالي 10٪ في عام 2023، وهي أخبار مرحب بها للمستثمرين بالنظر إلى خسائر المؤشر القياسي بنسبة 20٪ العام الماضي. هل هذا يعني أن السوق الصاعد الذي طال انتظاره هو قاب قوسين أو أدنى؟
المستثمرون…. حالة تفاؤل:

على الرغم من المخاوف بشأن الركود المحتمل، والبيانات المتناقضة حول قوة سوق العمل وعدم اليقين المستمر بشأن صحة القطاع المصرفي، فإن بعض المستثمرين متفائلون بشأن الاتجاه الذي تتجه إليه أسعار الأسهم. حيث يتوق الكثيرون إلى السوق الصاعدة التالية، والتي تشير إلى الفترة التي ترتفع فيها الأسهم – يتم تعريفها بشكل شائع على أنها عندما ترتفع الأسعار بنسبة 20٪ على الأقل عن أدنى مستوى لها في السابق. السوق الهابطة هو عكس ذلك: عندما تهبط الأسهم بنسبة 20٪ على الأقل من أعلى مستوياتها السابقة.

ويعرف اتجاه السوق بأنه مفهوم اقتصادي في السوق المالية يشير إلى الاتجاه العام الذي تسير وفقه حركة الأسهم في البورصة أو اتجاه الأسواق المالية للتحرك في اتجاه معين بمرور الوقت. يمكن التمييز بين سوق الثور وسوق الدب.
سوق الأسهم… اتجاه صعودي:

اقرأ المزيد

ظلت الأسهم عالقة في سوق هابطة حتي الوقت الحالي، فيما ظل مؤشر إس آند بي 500 (الذي غالبًا ما يستخدم لقراءة سوق الأسهم الأمريكية ككل) عالقًا في سوق هابطة مستمرة بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له مؤخرًا في أكتوبر. من ناحية أخرى، فإن مؤشر ناسداك المركب يميل بشدة نحو أسهم التكنولوجيا وخرج من أحدث أسواقه الهابطة في وقت سابق من هذا الشهر حيث ارتفعت أسهم العديد من عمالقة التكنولوجيا.

وأظهرت البيانات الأخيرة من سيتي جروب أن المراكز الطويلة في سوق الأسهم (أي الرهانات على ارتفاع أسعار الأسهم) فاق عدد المراكز القصيرة بواقع تسعة إلى واحد الأسبوع الماضي، ويعرف المركز الطويل ـ بأنه صفقة مفتوحة لشراء أداة ما. عندما نقول أن المتداولين في سوق العملات قاموا بفتح صفقات طويلة على الدولار، فان هذا يعنى أنهم يرغبون في شرائه. فيما تسمي صفقات بيع الأدوات المالية بالصفقات القصيرة.

في ذات الاتجاه، توقع محللون من Fundstrat وهي مؤسسة مالية بنيويورك مؤخرًا زيادة بنسبة 20 ٪ في أسعار الأسهم هذا العام. لا عجب أن بعض الخبراء يجادلون حاليا بأن السوق الصاعدة قد بدأت بالفعل – خاصة وأن المخاوف بشأن سقف الديون وأزمة القطاع المصرفي “تتراجع بسرعة”، كما قال محلل السوق إد يارديني، رئيس يارديني للابحاث، في مذكرة حديثة. من الصعب تحديدا متى يبدأ السوق الصاعدة أو الهابطة فعليًا قبل ارتفاع أو انخفاض أسعار الأسهم بنسبة 20٪.

أسعار الفائدة… توقعات خاطئة:
بينما يتوقع بعض الخبراء أن تستمر الأسهم في الارتفاع، يقول البعض الآخر انه ليس بهذه السرعة. معتبرين أن المكاسب الأخيرة للأسهم لا تعني بالضرورة أن هناك ارتفاعًا كبيرًا وشيكًا، كما كتب مايكل ويلسون، محلل الأسهم في مورغان ستانلي، في مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي.

ويقول ويلسون إن تقديرات الأرباح مرتفعة للغاية، مما قد يؤدي إلى خسائر في المستقبل عندما يواجه المستثمرون تقارير أرباح أقل من المتوقع من الشركات. لافتا الى أن المستثمرين يتوقعون خطأً تخفيضات أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة منذ أوائل عام 2022 – وهي خطوة أثرت في أسعار الأصول المالية مثل الأسهم. في حين أشار البنك المركزي مؤخرًا إلى أن نهاية زيادات أسعار الفائدة قد تكون وشيكة، فإن التوقف المؤقت في رفع أسعار الفائدة يختلف تمامًا عن خفض الأسعار. ناهيك عن وجود إشارات تدل على أن المستهلكين ينفقون أقل، مما قد يضر بأرباح الشركات وأسعار أسهمها.

الدين الأمريكي… تداعيات سالبة:
على الرغم من أنه تم تجنب أزمة التخلف عن السداد على الأرجح، يجادل ويلسون أيضًا في احتمال أن يكون لرفع سقف الديون تداعيات سلبية على السوق على المدى الطويل. وذلك لأن وزارة الخزانة قد تستخدم سقف الدين الأعلى لإصدار ديون جديدة، مما قد يدفع تكاليف الاقتراض المصرفي إلى أعلى، ويحد من السيولة للأصول المالية الأخرى، مثل الأسهم.

يحذر كالي كوكس، محلل الاستثمار الأمريكي في eToro ، المستثمرين أيضًا من الاعتماد على سوق صاعدة في وقت قريب جدًا. هناك الكثير من عوامل الخطر التي يمكن أن تدفع الأسهم إلى ما دون أدنى مستوياتها في أكتوبر، كما تقول، بما في ذلك بيانات سوق العمل المختلطة (البطالة منخفضة، لكن نمو الأجور بطيء جدًا وفقًا للمعايير التاريخية) والمخاطر التي تلوح في الأفق بحدوث ركود. إذا ضرب الركود أرباح الشركات، على سبيل المثال، “سيكون لديك حجة على انخفاض الأسهم إلى ما دون أدنى مستوى في أكتوبر، وسيكون ذلك استمرارًا للسوق الهابطة”، كما يقول كوكس.

كيف تستعد لسوق صاعد؟!
لا أحد لديه كرة بلورية – عنصر خيالي يستخدم للإشارة للقدرة على استبصار المستقبل – عندما يتعلق الأمر بسوق الأوراق المالية. هذا هو السبب في أن المستشارين الماليين يطلبون عمومًا من عملائهم إنشاء خطة استثمار طويلة الأجل والالتزام بها. من جانبه صرح ديفيد لي، شريك الثروة في جي بي مورجان لإدارة الثروات، مؤخرًا لـمجلة Money: “لقد حدثت بعض أفضل الأيام في إس آند بي 500 بعد تراجع السوق مباشرة”. لا تريد أن تفوتك فرصة الاستمتاع بأفضل الأيام، وهذا هو السبب في أن المستشارين يميلون إلى التوصية بعدم سحب الأموال من السوق عندما تلوح التقلبات في الافق.

من المستحيل أيضًا التنبؤ بموعد بدء سوق صاعدة جديدة (أو ما إذا كان أحدها قد بدأ بالفعل) ، ويمكن أن يساعد الاستثمار باستمرار على مدى فترة زمنية طويلة في ضمان أنك في وضع جيد للاستفادة من الانتعاش، وفقًا للمجلة.

 

ذات صلة

المزيد